Источник: The New Times
Насколько глубок кризис евро? Грозит ли распад еврозоне? Чем чревата нестабильность европейской валюты для рубля?
Дефолт Греции — главная угроза еврозоне. Считаю, что он неизбежен в течение ближайших 6–9 месяцев. При этом он опасен не сам по себе и даже не возможные вслед за ним дефолты Португалии и Ирландии — все-таки это небольшие экономики. Но реконструкция долгов этих стран, с высокой степенью вероятности, повлечет за собой по принципу домино проблемы с рефинансированием долгов Италии и Испании — а это уже весьма значимые экономики. Далее может последовать реструктуризация долгов крупных европейских банков-держателей облигаций этих и других проблемных стран. И это уже будет сильным потрясением: европейский финансовый рынок может остановиться, как это уже было осенью 2008-го после краха Lehman Brothers. В этом случае под ударом окажется и Россия. Можно вспомнить осень 2008 года, когда закрытие мировых финансовых рынков привело к тому, что банки прекратили финансировать торговые операции, и резко упали объемы мировой торговли, которая держится на кредитах. Если этот сценарий повторится, то стоит ожидать, что цены на сырье упадут, и любые, даже самые краткосрочные заимствования получить будет безумно тяжело, а по старым долгам нужно будет срочно расплачиваться. Такой сценарий совершенно точно приведет к ослаблению рубля. Дальнейшие последствия будут зависеть от того, какую денежную и кредитную политику станут проводить власти.