源文件: 鲍泰利(Pieter Bottelier)、尤里•达杜什(Uri Dadush)

对人民币的误解4月中旬，美国财政部将对中国是否操纵货币以获取不公平的贸易优势做出判定。随着最后期限临近，华盛顿又一次掀起中国热。尽管回归更灵活的货币政策并适当升值人民币也符合中国利益，但是，对中国经济的误读，以及美国将从人民币升值中获取种种利益的信息再度蔓延，助长了中国抨击论者和保护主义游说方，从而有可能危害重要的中美双边关系。几个对中国经济和人民币的误解：

中国的经济增长主要依赖出口。出口对中国很重要，但国内需求才是压倒性的增长动力。中国的进口增长速度如此之快，几乎赶上出口增速，以致于在危机之前的十来年，净出口大约只占到中国国民生产总值平均年均增长率9.5％中的1个百分点。
 
中国在经济危机期间没有对全球需求增长做出足够的贡献。中国的积极又成功的刺激计划的结果之一是国内需求的扩大。2009年国内需求增长了12.3%（相比美国收缩了2.6%）。因此，中国的经常帐盈余和美国赤字都急剧下降。在拉动世界经济走出衰退这一点上，中国比其他任何国家贡献都大。

中国消费增长速度不够快。中国的私人消费在经济危机之前的十年平均年增长率为7.5%，快于任何其他大型经济体。只是中国的投资和国内生产总值的增长更快，导致消费占GDP的比率下降到非常低的水平。2009年，中国的消费增长速度多年来首次超过国内生产总值增长速度。中国已经超过美国成为最大的汽车市场。

人民币升值将帮助美国。人民币升值对美国的直接影响是提高美国消费价格。若按某些经济学家的说法，将人民币升值25％，如果中国产品的面值不会下降来抵消升值的话，将直接让美国进口额增加750亿美元。而且，美国从中国的进口是它出口量的3倍，美国对中国出口量的增加也将不足以抵消中国产品价格升高给美国消费者造成的福利损失。人民币升值可能还需要数年时间调整，但即使最后升值成功，美国一些公司可能会得益，也可能会增加一些出口就业的机会，但美国消费者将是输家，这对美国工人的整体福利影响可能会是负面的。

人民币升值对减轻全球贸易失衡问题至关重要。人民币升值本身将无助于纠正全球经济失衡，而且如前所述，最初阶段可能还会导致更大范围的美中贸易赤字。最有可能的出现的情况是，除非美国国内需求因其他原因下降，美国整体贸易赤字最终难以降低，因为美国只会从其他国家拒绝升值其货币的国家进口更多。

中国多年来一直操纵其货币。今天大约有60个国家将其货币汇率盯住美元，但并不是所有这些国家都是汇率操纵者。中国于1997亚洲危机中将人民币钉住美元，并因为稳定区域经济作出贡献而赢得了美国和其他国家喝彩。人民币当时没有被低估。随着中国贸易顺差和美国贸易赤字扩大，对人民币的控诉始于2003年，并在接下来的几年呈愈演愈烈之势。但是，人民币兑美元的汇率并没有改变。中国的人民币估值不够主要在于美国的宏观经济政策失误，金融系统监督不力助长了流动性爆炸和欠债消费的热潮，后者也部分缘于大量中国廉价进口。自20世纪90年代后期以来激进的市场改革，导致了中国制造业的生产力快速成长，加之促进出口和进口替代政策相结合促成了日益增长的贸易不平衡问题。 2005年，中国采取了渐进升值的政策。三年来人民币增长了21%。直到2008年7月由于美国金融危机的影响出口订单大幅下降时，渐进升值政策才暂停。

空洞的关于中国货币政策的辩论使得人们将注意力从美国更重要、也更艰难的政治改革问题转移开来。至于中国，更加灵活的货币政策和适当升值的货币显然是符合其利益的，因为这将赋予其更多的对货币政策的控制，并为消费者降低进口商品价格。中美两国国内政策的调整远比人民币的名义汇率是多少来得更重要。