人民币升值的影响

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媒体报道

人民币升值的影响

卡内基国际和平基金会的高级研究员迈克尔•佩蒂斯(Michael Pettis)在《纽约时报》上发文指出，最近中国贸易紧张关系的解冻很可能非常短暂。最终推动贸易冲突的决定力量是贸易盈余国能不能尽快调整，而贸易赤字国的高失业率是否让民众失去耐心。

由迈克尔• 佩蒂斯

发布于 2010年4月27日

源文件: 作者：迈克尔•佩蒂斯(Michael Pettis)

人民币升值的影响人民币的动向仅仅是影响美国和全球贸易许多变数中的一个因素。即使对中国自身来说也是如此。中国的巨额贸易盈余是一系列将收入从消费者转向生产者的政策之后果，这系列政策还导致了中国的生产增长速度远超中国国内消费能力的增长。

如果按照目前情况来看，人民币升值的同时而实际利率似乎在下降，人民币升值的积极影响可以轻易通过生产者所面临的低资本成本所抵消。在这种情况下，我们很可能看到人民币升值的同时，贸易盈余也在增加。就像2005年七月起，人民币上升、实际利率下降，同时美国消费借贷市场充满活力，中国的贸易盈余自然有增无减。

最近中国贸易紧张关系的解冻很可能非常短暂。最终推动贸易冲突的决定力量是贸易盈余国能不能尽快调整，而贸易赤字国的高失业率是否让民众失去耐心。中国需要数年时间来完成向更平衡的方向发展的经济调整，但是，美国的高失业率可能还会持续好几年，不知道美国人民是否愿意等待。

关于作者

迈克尔• 佩蒂斯

卡内基中国非驻会高级研究员

迈克尔•佩蒂斯（Michael Pettis）是一位研究中国经济的专家。

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